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旧格局：人口红利与金融扩张从金融周期视角看，世界主要经济体（包括美国和欧元区）在过去十年经历了一轮金融周期的下行调整，现在处在新一轮金融周期的上升阶段。中国目前处于金融周期的下行调整期，过去十多年依赖房地产和信贷扩张的增长模式难以持续。人口红利有两个概念：一是劳动年龄人口，即劳动力供给影响经济的潜在增长率；二是人口年龄结构，即青壮年与单纯的消费者（老人和小孩）的比例，对经济的供给和需求的平衡造成影响，进而影响储蓄和投资，以及收入分配。

几年前，创维收购了东芝在印尼的工厂。在当前国际贸易形势瞬息万变的情况下，这一收购使创维应对海外关税风险的能力得到大幅提高。海尔亦于2011年收购了日本三洋电机在东南亚的业务和工厂。海尔菲律宾分公司营销经理王群对第一财经记者称，几年前还用三洋旗下AQUA品牌，2017年全面切换为海尔品牌，现在转攻高端市场，扩大十字门冰箱等产品的销售。今年海尔菲律宾分公司的销售收入将同比增长40%以上。

二、数字经济加大收入分配差距。数字经济环境下无形资产更具有规模经济效应和垄断性，相关的投资者获得的资本回报率高、关键技术人员和管理者获得的收入高，一般资本回报（平均利率）和普通劳动者的工资则因为竞争增加受到抑制。三、上述特殊资本高回报率和一般利率低水平在大类资产的一个体现是创新类或者数字资产之间高估值和低风险利率的反差。过去四十年全球范围内房地产高估值和低风险利率广泛受到关注，一般观点是低利率（外生的）促进了房地产高估值，但数字经济带来的供给（储蓄）增加和分配不均意味着低利率和风险资产高估值具有内生、共生的一面。

另一方面，“明厨亮灶”成为强化商家自律的手段之一。2017年12月，1500多家餐饮企业在网络订餐平台上集体亮相，对后厨进行直播。今年1月，《网络餐饮服务食品安全监督管理办法》正式施行，明确规定了外卖店铺与平台的义务，要求入网餐饮服务提供者应当具有实体经营门店并依法取得食品经营许可证，按照食品经营许可证载明的主体业态、经营项目从事经营活动，不得超范围经营。餐饮服务第三方平台提供者则应进行审查登记、并建立食品安全相关制度。

2015年9月1日，东方航空发布公告，宣布达美航空入股东航，达美航空向东航投资4.5亿美元并取得其3.55%股份，双方签署协议，并开展全方位的深入合作。在混改的过程中，东航集团看到了航空货运的发展方向。东航集团旗下的东方航空物流股份有限公司（下称“东航物流”）是东航集团混合所有制改革的试点单位，于2019年1月开始接受上市辅导，今年7月开始冲刺IPO。

奇高的毛利率麒麟合盛于今年5月底向中国证监会递交招股说明书，拟发行4010万股募资8.69亿元，多少令外界感到些许意外。其中重要原因之一即是公司成立时间的短暂。公开资料显示，麒麟合盛成立于2014年9月18日，这意味着距离其此次筹划上市，成立的时间尚不足4年。