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正文2015年底至今去产能拉动的一轮长期黑色牛市，正伴随着政策步入尾声而逐渐终结。短周期下环保限产仍在供给侧对价格带来扰动，但是需求侧无疑将在今后的黑色定价中拥有更高的发声权。基建逆周期属性在经济基本面下行压力中颇受重视，相关投资自去年下半年开始逐步反弹，但是融资端的约束能否支撑起需求的持续性值得怀疑，同样年初房地产开发投资虽然回升但结构略显微妙。近期黑色价格伴随着风险资产的同步上涨，是来源于冬季限产的推动，地产投资的反弹，还是基于对经济乐观预期的空中楼阁？这是我们在本篇报告中希望解答的问题。

实际上M2里面，一块是金融部门对实体部门的融资，还有一部分是金融部门和金融部门之间的交易。这两个增长速度现在开始发生分叉，直接说明的一点，就是金融部门自身相互之间的交易数量在减少，所以金融去杠杆去年是取得一些实质性效果的。在这种情况下，看上去好像是增长速度慢了，但实际上是在金融体系内部运转的减少了，对实体经济的支持力度并没有减弱。

中国银行国际金融研究所研究员李赫表示，预计2019年还会有2-3次降准。为了更好地实现价格调控工具的作用，需要逐步降低存款准备金率等数量调控工具的约束力。除了对接地方债发行、保证对民企和小微企业贷款流动性合理充裕之外，之后的降准大概率也会对MLF进行置换。2019年全年MLF到期量将高达4.9万亿元，而央行也明确提出一季度到期的MLF不再续做，预计会使用TMLF进行对冲。

任何结盟都可能面临政治和劳动力方面的障碍，尤其是在意大利。不过，菲亚特克莱斯勒在欧洲的大多数工厂的产能都低于50%。一位消息人士周六对路透表示，菲亚特克莱斯勒和雷诺之间的协议并不排除雷诺与日本汽车制造商日产结盟的可能性。雷诺-日产的合作关系得到交叉持股的支持，但围绕前董事长卡洛斯-戈恩（Carlos Ghosn）的丑闻令双方关系变得紧张。戈恩在去年被捕后被解职。

在进一步加强养老机构出入管理的同时，保障空巢失能等老人的刚性需求，民政部《通知》指出，对空巢（独居）、生活不能自理且子女亲属已接受隔离治疗，或者子女亲属参加疫情防控一线工作无暇照顾的老年人等刚需群体，经与家属协商一致，在安全防护前提下，充分发挥联防联控机制保障作用，动员村（居）民委员会、物业企业、养老服务机构等做好上门帮扶或接收入住养老机构。

从这个视角出发，我们可以重新再来看一下格力电器和绿地集团的混改方案——【A】格力电器混改：高瓴出手，绝招我有——接盘方珠海明骏“理论上”已暴赚144亿元！作为一家著名的投资公司，张磊掌舵下的高瓴资本当然也应该是财技高手。至少，从格力电器已披露的混改方案来看，这一点是没有疑问的。